“是否會(huì)堅(jiān)持增程式路線，這是理想汽車的投資者不能忽視的問題?！?/span>

作者：蘇打

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

8月份的理想ONE，銷量“再創(chuàng)新高”。

來自中汽數(shù)據(jù)終端零售的數(shù)據(jù)顯示，理想ONE2020年8月份上險(xiǎn)數(shù)為2710輛，在目前國(guó)內(nèi)插電式混合動(dòng)力組中名列前茅。其2020年1-8月累計(jì)上險(xiǎn)率共計(jì)14892輛，在新能源大中型SUV銷量排名中也是位列榜首。

今年以來，閃跳上升的銷售數(shù)字給理想帶來了豐厚的底氣。

8月29日，理想汽車創(chuàng)始人李想在“理想汽車用戶日（成都站）”現(xiàn)場(chǎng)不惜“爆粗口”，力挺自家采用的增程電動(dòng)技術(shù)模式；9月8日，面對(duì)大眾集團(tuán)高管對(duì)增程動(dòng)力技術(shù)的“落后”吐槽時(shí)，李想衣迅速“回懟”，稱愿意和大眾旗下最先進(jìn)的PHEV進(jìn)行節(jié)能環(huán)保對(duì)比測(cè)試。

那么，理想汽車為何要選擇增程式這項(xiàng)備受爭(zhēng)議的動(dòng)力技術(shù)？

理想ONE光鮮的銷量數(shù)字背后，一款車打天下的局面能持續(xù)多久？

環(huán)保減排和純電動(dòng)車的大趨勢(shì)下，留給理想的機(jī)會(huì)窗口期，還有多長(zhǎng)？

國(guó)產(chǎn)新能源“榮光”

同樣來自最新出爐的中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)顯示，理想ONE 8月上險(xiǎn)數(shù)為2710輛，1-8月份的累計(jì)上險(xiǎn)數(shù)也以14892輛拔得頭籌。比第二名蔚來ES8多了將近10385輛。占據(jù)新能源中大型SUV 1-8月上險(xiǎn)數(shù)TOP 10榜單車型總銷量的46%。

在新能源中大型SUV榜單中，理想ONE也已連續(xù)8個(gè)月保持新能源中大型SUV市場(chǎng)銷量第一。全部中大型SUV排名中，理想ONE的上險(xiǎn)數(shù)表現(xiàn)也非常亮眼，僅次于大眾途昂、寶馬X5和雷克薩斯RX，位列第四。

即便放眼整個(gè)乘用車市場(chǎng)，理想ONE每臺(tái)32.8萬元的公開售價(jià)也不低。同樣的價(jià)格甚至可以買到BBA（Benz、BMW、Audi）的初級(jí)系列車型。“打敗進(jìn)口車”的光鮮銷售數(shù)字，一時(shí)間讓理想成為國(guó)產(chǎn)新能源車的“榮光”。

今年1月份購(gòu)入一部理想ONE的康寧是這樣描述他購(gòu)車?yán)碛傻模号渲酶摺?座，寬敞，沒有里程焦慮，符合技術(shù)直男的理想品牌印象。而不買類似價(jià)位的特斯拉Model Y只是因?yàn)椤安幌矚g車?yán)镉袀€(gè)大Pad（車載顯示屏）”。

而另一位理想ONE車主的想法是：生了二胎，想嘗試新能源車又不想配充電裝置，家里只有一個(gè)車位，理想價(jià)位預(yù)算可達(dá)。

ThirdBridge高臨咨詢的高級(jí)調(diào)研經(jīng)理在多次專家訪談中觀察到，理想汽車公開設(shè)定的目標(biāo)用戶為30 歲以上、年收入 30 萬以上，同時(shí)已有1個(gè)或者2胎的家庭，汽車使用環(huán)境為平時(shí)上班、通勤，周末進(jìn)行長(zhǎng)短途旅行，對(duì)汽車的操控性能、油耗等有更高要求，可能希望產(chǎn)品會(huì)有科技感，喜歡嘗試新的事物。

在過去8個(gè)月的大中型SUV市場(chǎng)上，理想汽車確實(shí)以“消除里程焦慮、新能源引領(lǐng)者、配置優(yōu)秀、體驗(yàn)上乘”等一系列標(biāo)簽迅速擊穿了一部分用戶心智。

一位投資機(jī)構(gòu)人士稱，機(jī)構(gòu)對(duì)于理想動(dòng)力技術(shù)層面的疑慮，最近被理想ONE的銷量表現(xiàn)打消了大半，而且，“理想的成本控制和店面坪效比數(shù)據(jù)都不錯(cuò)，毛利也較高”。

根據(jù)理想的招股書顯示，2020年Q1，理想汽車從去年同期零收入大幅增長(zhǎng)至8.5億人民幣，毛利率達(dá)到8%，運(yùn)營(yíng)虧損大幅縮小至2.34億，公司凈虧損縮小至7710萬，同比虧損大幅度收窄。而同期提交IPO申請(qǐng)的小鵬汽車，招股書中顯示2018至2020的兩年半期間的虧損總額為58.87億元；而蔚來在上市前三年共虧掉75.9億元。

按照一位今日資本投資人在非公開場(chǎng)合的說法，“拋開動(dòng)力和技術(shù)不談，至少理想汽車沒花那么多錢去做花哨的賠錢服務(wù)，截至目前的銷量表現(xiàn)也不錯(cuò)。依照這個(gè)趨勢(shì)，未來的銷量也是可以期待的?！?/p>

“落后”的增程式？

如果要給目前汽車產(chǎn)品市場(chǎng)劃分一下陣營(yíng)，從環(huán)保減排的角度，大致可以分為傳統(tǒng)燃油車和新能源車兩大類。其中新能源汽車的供給，主要來自以蔚來、小鵬、理想、威馬等為代表的造車新勢(shì)力，以及傳統(tǒng)燃油汽車主機(jī)廠商的新能源產(chǎn)品線。

在中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，關(guān)于新能源中大型SUV2020年1-8月上險(xiǎn)數(shù)統(tǒng)計(jì)中，對(duì)新能源所含車型的描述是，“含混合、插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng)、增程式電動(dòng)”。

而在所有新興造車新勢(shì)力團(tuán)隊(duì)中，理想是唯一采用增程式動(dòng)力技術(shù)的汽車品牌。

“增程式的原理很簡(jiǎn)單，你可以把汽車的電池想象成手機(jī)電池。由于電池續(xù)航能力?。ū热缋硐隣NE電池的續(xù)航能力只有180公里左右），那么你為了節(jié)省電量，會(huì)一邊充電一邊使用手機(jī)?！蹦壳熬吐氂谀吃燔囆聞?shì)力汽車廠商的韓肖對(duì)《財(cái)經(jīng)涂鴉》解釋道，“傳統(tǒng)燃油車依靠發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)，電動(dòng)車依靠電池電力驅(qū)動(dòng)，插電式混合動(dòng)力由這兩套系統(tǒng)交叉驅(qū)動(dòng)。增程式動(dòng)力系統(tǒng)則包括電池、發(fā)動(dòng)機(jī)和增程器3部分，本質(zhì)是電驅(qū)動(dòng)，但充電來自發(fā)動(dòng)機(jī)通過增程器供給?！?/p>

早在上世紀(jì)40年代，二戰(zhàn)期間的德國(guó)軍隊(duì)便曾小規(guī)模采用過這種增程動(dòng)力模式為坦克增加續(xù)航能力和作戰(zhàn)時(shí)間。

不過，這種技術(shù)并沒有在隨后的乘用汽車市場(chǎng)中被汽車主機(jī)廠廣泛采用。其中一個(gè)原因是，與當(dāng)時(shí)的燃油車相比，這種動(dòng)力模式的過程相對(duì)復(fù)雜，不如燃油車直接驅(qū)動(dòng)來得簡(jiǎn)單和容易規(guī)模化。

但這在理想汽車眼中顯然不是問題。李想曾在朋友圈中將質(zhì)疑增程式技術(shù)的言論怒斥為“比水軍還不如的小黑稿”，并質(zhì)問，“一百多年前的技術(shù)為何變成了如今的道德制高點(diǎn)？

ThirdBridge高臨咨詢的一位特約專家認(rèn)為，即便是理想即將推出的Private and confidential 8，增程技術(shù)架構(gòu)和以前也是一模一樣的，繼續(xù)使用的原因是，整個(gè)增程系統(tǒng)的控制邏輯是一點(diǎn)點(diǎn)調(diào)校出來的。

比如，這款增程式系統(tǒng)中，當(dāng)驅(qū)動(dòng)滿足的時(shí)候，如果還有電量剩余系統(tǒng)會(huì)存儲(chǔ)到電池里。當(dāng)電池的 SOC 值降到 40%以下時(shí)，電池停止工作并開始充電。當(dāng)增程模式下電量充到 80% 的時(shí)停止充電。這樣既減少了電池的充放電次數(shù)、增加了電池使用壽命，又可以通過發(fā)出來的電優(yōu)先提供動(dòng)力，使得駕駛感更好。

當(dāng)然，另外一個(gè)重要原因是，采用增程式技術(shù)所需的動(dòng)力成本相對(duì)比較低。

“這也是理想為何能在短時(shí)間內(nèi)迅速實(shí)現(xiàn)8%毛利率一部分原因。純電動(dòng)車的動(dòng)力成本非常高，整車中電池部分的成本大約占到全車成本的30%-50%，所以毛利普遍比較低。比如蔚來，直到今年6月份才實(shí)現(xiàn)毛利率首次轉(zhuǎn)正?！表n肖透露。

暗藏的“隱憂”

根據(jù)CIC報(bào)告，中國(guó)的新能源汽車銷量從2016年的30萬輛增加到2019年的110萬輛，復(fù)合年增長(zhǎng)率為54.6％。而2019年，新能源汽車的銷量?jī)H占乘用車總銷量的5.0％，顯示出巨大的未來增長(zhǎng)潛力。

在今年7月份赴美IPO的招股書中，理想將自身定位為“中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的創(chuàng)新者”，同時(shí)也是設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造和銷售高級(jí)智能電動(dòng)車的一體化公司，是第一個(gè)在中國(guó)成功商業(yè)化增程式電動(dòng)汽車的公司。不難看出，成為造車新勢(shì)力中的佼佼者，是理想汽車的“理想”。

不過，迄今為止所有可稱為造車新勢(shì)力的廠商，都在追趕純電驅(qū)動(dòng)、0排放的大勢(shì)。但放眼理想汽車目前公開的5年規(guī)劃，卻并無一款純電動(dòng)車型。

以北京為例，目前，混動(dòng)車和純電車均可申請(qǐng)新能源牌照，標(biāo)識(shí)為京AF；但只有純電動(dòng)車可以申請(qǐng)電動(dòng)車牌照，標(biāo)識(shí)為京AD。而買到理想ONE的用戶，按照規(guī)定，只能申請(qǐng)新能源牌照，即AF。而且，也不能享受純電動(dòng)車不限行的規(guī)定。這在造車新勢(shì)力旗下品牌中并不多見——像蔚來、小鵬、威馬等，都有可以申請(qǐng)京AD的產(chǎn)品。

另外，在理想披露的產(chǎn)品計(jì)劃中，截至2024年，從高端到低端的一系列車型，全部為SUV。

按照理想2024年前的產(chǎn)品規(guī)劃，即便新能源用戶在往后4年間達(dá)到期望的增長(zhǎng)目標(biāo)，理想還是只能切其中大中型SUV的用戶。

“這樣一來，理想汽車在未來4年內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就擴(kuò)大到了既包括混動(dòng)車，又包括純電車和燃油車。燃油車的售價(jià)更低，比如廣汽本田旗下的漢蘭達(dá)，售價(jià)比理想低8-10萬元，技術(shù)和售后都更成熟。和新能源汽車比里程焦慮、和燃油車比駕駛感和油耗，疊加下來的競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)相當(dāng)激烈。”曾在某汽車主機(jī)廠管理層任職的黎贊對(duì)《財(cái)經(jīng)涂鴉》表示。

另一個(gè)無法回避的問題是油耗。理想ONE曾經(jīng)和同樣車重的寶馬X5做過一次對(duì)比測(cè)試，得出的結(jié)論是，X5百公里油耗為12-13L，理想只有8L，所以油耗比較低。但有專業(yè)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)涂鴉》指出，這兩者并不具可比性，理想ONE為混合動(dòng)力，這款參與對(duì)比的X5為燃油車，而據(jù)寶馬官網(wǎng)顯示，其X5系列的混動(dòng)車型，油耗僅為2.2L。

值得注意的是，關(guān)于理想ONE的真實(shí)油耗數(shù)據(jù)一直是個(gè)謎。

理想在官方網(wǎng)站中，并未公布其百公里油耗值?！凹幢闶菍?duì)比測(cè)試中宣稱的8L油耗，在混動(dòng)車中也是相對(duì)比較高的。我們業(yè)內(nèi)在討論這個(gè)問題時(shí)，也曾有過這是否在犧牲油耗換取銷量的質(zhì)疑。”黎贊表示。

全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹近期曾在接受采訪時(shí)認(rèn)為，從市場(chǎng)銷量來看，今年8月，插電式混合動(dòng)力銷量同比增長(zhǎng)25%，增程式混合動(dòng)力除了理想汽車之外，“其它車企并不感興趣”。

誰(shuí)為“理想”買單？

盡管目前看來，增程式混動(dòng)為理想汽車帶來了很好的回報(bào)，但拋開動(dòng)力技術(shù)談未來并不現(xiàn)實(shí)。因?yàn)闊o論新舊造車勢(shì)力，本質(zhì)還是造車。

所以采用什么動(dòng)力技術(shù)，就會(huì)攪動(dòng)什么樣的供應(yīng)鏈。

“造車本身是一個(gè)龐大的、需要整合的技術(shù)，涉及到控制上下游的供應(yīng)鏈、集成驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、模塊化零部件等，而落到新能源汽車的制造上，還要更好地突破三智（智能網(wǎng)聯(lián)、智能座艙、自動(dòng)駕駛）、三電（電池、電驅(qū)和電控技術(shù)）技術(shù)。制造業(yè)的本質(zhì)還是要通過規(guī)模化產(chǎn)能、降低成本來實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。”黎贊認(rèn)為。

傳統(tǒng)主機(jī)廠在燃油車領(lǐng)域的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)已無可比擬；而純電車由于符合環(huán)保大趨勢(shì)，經(jīng)過不斷積累，供應(yīng)鏈也會(huì)逐漸跟上，只不過需要較長(zhǎng)的時(shí)間。但差異化程度相對(duì)比較高的產(chǎn)品，就會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)鏈需要學(xué)習(xí)、上下游議價(jià)能力相對(duì)低等問題。

“理想的問題在于，一個(gè)新的產(chǎn)品上來，沒有足夠的知識(shí)儲(chǔ)備去應(yīng)對(duì)現(xiàn)有的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)和功能，以及對(duì)零部件的具體要求等。”一位接近理想供應(yīng)鏈的知情人士認(rèn)為，理想目前最大的問題仍舊是供應(yīng)鏈管理，“包括供應(yīng)商質(zhì)量和生產(chǎn)供貨能力兩個(gè)方面。比如，前期理想的供應(yīng)鏈管理團(tuán)隊(duì)中，大部分人不是來源于主機(jī)廠，所以針對(duì)于這方面能力確實(shí)不太足。

除供應(yīng)鏈需要應(yīng)對(duì)的問題外，理想對(duì)于增程式動(dòng)力技術(shù)也不是完全沒有擔(dān)憂。

ThirdBridge高臨咨詢的一位特約專家認(rèn)為，盡管理想一直標(biāo)榜增程式動(dòng)力技術(shù)的優(yōu)越性，但在其內(nèi)部規(guī)劃中，到2024或2025年時(shí)，可能也會(huì)推出純電車。

另外，《財(cái)經(jīng)涂鴉》還了解到，理想此前曾和滴滴合作過一款MPV 車，專門用作網(wǎng)約車。當(dāng)時(shí)因?yàn)楦鞣N原因項(xiàng)目被暫停，但據(jù)知情人士稱，“最近理想好像又開始重啟這個(gè)項(xiàng)目了”。

而且，如果橫向比較同期造車新勢(shì)力陣營(yíng)的數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，2020年8月蔚來實(shí)際上共交付了3965臺(tái)汽車，1-8月的累計(jì)交付量為21667臺(tái)，分別比理想高出1254臺(tái)和7011臺(tái)。該結(jié)果和上述上險(xiǎn)數(shù)并不矛盾，因?yàn)槲祦砥煜鲁薊S8，還有ES6、EC6等，而理想只有理想ONE一款車。

與此同時(shí)，據(jù)威馬官網(wǎng)顯示，目前旗下已有EX5-Z、EX5紀(jì)念版、EX6plus極地版等主要車型；小鵬旗下除緊湊型SUVG3外，相對(duì)高端的轎跑車P7也已上線。

“理想的目的很單純，就想找一個(gè)既省錢，又討喜的方案。”韓肖表示，“但首先，按照減排環(huán)保的大趨勢(shì)，純電動(dòng)車一定代表著未來；其次，從理想公開設(shè)定的目標(biāo)用戶可以看到，標(biāo)簽有很多。比如不在乎油耗、又想要電動(dòng)駕駛體驗(yàn)，必須要大型SUV、經(jīng)濟(jì)實(shí)力能上豪華品牌等。這種用戶當(dāng)然有，但有多少很難講，推算下來，銷量的天花板就會(huì)比較低?！?/p>

一位長(zhǎng)期關(guān)注新能源汽車的業(yè)內(nèi)人士在回答“為什么理想會(huì)采用這種不主流的技術(shù)”這一問題時(shí)認(rèn)為，“我覺得理想可能在賭燃油車向純電動(dòng)車的轉(zhuǎn)型期夠長(zhǎng)。但問題是，純電技術(shù)的發(fā)展目前來看很快，比如我了解到的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉已經(jīng)有能力將整車售價(jià)降至27萬左右。

另外，隨著電池技術(shù)的不斷突破、供應(yīng)鏈等各方面的跟進(jìn)，以電動(dòng)車為主要方向的造車新勢(shì)力會(huì)各自圈好地盤。

理想汽車在其未來四至五年推出的車型中，到底會(huì)不會(huì)放棄增程路線，轉(zhuǎn)而投向純電車陣營(yíng)，對(duì)于當(dāng)下的理想汽車投資者來說，這是一個(gè)不容忽視的問題。（應(yīng)采訪對(duì)象要求，文中韓肖、黎贊等均為化名）

對(duì)話某外資TierOne供應(yīng)商企業(yè)研發(fā)人員

Q：財(cái)經(jīng)涂鴉

A：該研發(fā)人員

Q：增程式這種動(dòng)力技術(shù)，此前主機(jī)廠有過乘用車和商用嘗試嗎？

A：當(dāng)然。傳統(tǒng)主機(jī)廠在混動(dòng)方面的嘗試很早就開始了，包括增程式混合動(dòng)力技術(shù)。2011年11月21日，“增程型電動(dòng)車”雪佛蘭沃藍(lán)達(dá)Volt正式上市銷售，售價(jià)為49.8萬元，這款車可以稱為增程式電動(dòng)轎車“鼻祖”。而且當(dāng)時(shí)也是作為推動(dòng)美國(guó)新能源汽車發(fā)展的新銳力量，得到政府的很多支持。

當(dāng)時(shí)，Volt采用了由通用汽車與LG化學(xué)美國(guó)分公司共同研發(fā)制造的鋰離子產(chǎn)品，記憶效應(yīng)的控制上已經(jīng)非常成熟。而且，理論上增程型的工作狀態(tài)比混合動(dòng)力應(yīng)該更簡(jiǎn)單。

但實(shí)際情況是，作為一款全新技術(shù)的新能源車，Volt的工作狀態(tài)卻非常復(fù)雜。由于涉及到發(fā)動(dòng)機(jī)和兩臺(tái)電動(dòng)機(jī)的合力驅(qū)動(dòng)、發(fā)電機(jī)又發(fā)電的情況，所以沃藍(lán)達(dá)工作起來根據(jù)速度又分成了3-4種情況。而且油耗情況也比較嚴(yán)重，只能用97號(hào)汽油，導(dǎo)致用車成本很高。

進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，由于沒有政府補(bǔ)貼等助力，Volt的銷量非常慘淡。2019年2月雪佛蘭就宣布正式停產(chǎn)了。

Q：理想汽車認(rèn)為，其采用的增程式動(dòng)力技術(shù)經(jīng)過了精細(xì)的調(diào)校，所以體驗(yàn)會(huì)比燃油車和電動(dòng)車更好，您認(rèn)為呢？

A：理想ONE的聰明之處在于，他是從用戶使用場(chǎng)景出發(fā)，針對(duì)于現(xiàn)有增程技術(shù)進(jìn)行細(xì)化調(diào)優(yōu)，但本質(zhì)上它還是增程式技術(shù)，還是一個(gè)用燃油發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)電，供給電池，再用電池驅(qū)動(dòng)的過程。

這套體系的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都比較明顯。在城區(qū)低速以及頻繁起停的場(chǎng)景下，電池驅(qū)動(dòng)能夠提供較好的駕乘體驗(yàn)并節(jié)約能量。不過，這一點(diǎn)只要是電驅(qū)動(dòng)的車都可以做到，包括混動(dòng)車和電動(dòng)車。

但在高速駕駛的場(chǎng)景下，燃油發(fā)電再提供給電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)車輛，油耗明顯比燃油發(fā)動(dòng)機(jī)直接驅(qū)動(dòng)車輛要高。而且，理想ONE目前只能加95號(hào)燃油，考慮到95號(hào)燃油價(jià)格比較高，用戶的用車成本也會(huì)增加。

另外，用車過程中還有一個(gè)比較重要的環(huán)節(jié)就是保養(yǎng)。純電車輛保養(yǎng)較為簡(jiǎn)單，混動(dòng)和增程式新能源車輛由于依然有燃油發(fā)動(dòng)機(jī)體系存在，相對(duì)保養(yǎng)成本也較高。

Q：您認(rèn)為增程式技術(shù)的未來發(fā)展前景如何？

A：增程式混動(dòng)技術(shù)原理并不復(fù)雜，這么多年來沒有成為主流技術(shù)，我認(rèn)為核心問題還是在相對(duì)插電式混合動(dòng)力成本偏高，機(jī)構(gòu)較為復(fù)雜，以及燃油經(jīng)濟(jì)性并不明顯上。

制造業(yè)企業(yè)在考慮用戶體驗(yàn)的同時(shí)，持續(xù)降低制造成本是非常重要的工作。一項(xiàng)技術(shù)如果在成本上沒有優(yōu)勢(shì)，那么最終這些成本都轉(zhuǎn)化為用戶的購(gòu)車成本并成為整車的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)；同時(shí)對(duì)于用戶而言，高速場(chǎng)景下油耗相比較插電混動(dòng)也是大大增加的，這從另外一個(gè)角度也增加了用戶的用車成本。