本文主要觀點(diǎn)

• 中國乘用車銷量達(dá)到9.5%的歷史新高，高于2020年11月的8.1%和2019年12月的5.7%。

• 蔚來（NIO）在中國電動(dòng)汽車市場的份額達(dá)到3.1%，高于2020年11月的2.8%

• 在一些快速發(fā)展的城市出臺(tái)新的刺激政策之際，蔚來正準(zhǔn)備在中國建設(shè)第二家工廠，以提高產(chǎn)能。

• 根據(jù)我們的分析，蔚來股價(jià)很可能在2021年再次上漲。

盡管受到疫情等不利影響，中國電動(dòng)汽車市場的主要參與者在2020年仍然表現(xiàn)出穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績。猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，這些公司在全球高端電動(dòng)車領(lǐng)域的地位會(huì)越來越重要，將引領(lǐng)下一次汽車革命。在這篇文章中，我們將通過四個(gè)關(guān)鍵維度：電動(dòng)汽車在中國的市場普及率、銷售和競爭、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施安裝和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)來分析蔚來。
中國電動(dòng)汽車普及率
2020年12月，中國乘用車生產(chǎn)商的銷售業(yè)績喜人，月環(huán)比增長了3.4%，年環(huán)比增長了7.32%。這表明，自5月份以來，市場出現(xiàn)反彈，2020年首次出現(xiàn)同比正增長。
中國乘用車月銷量環(huán)比增長了21.2%，年銷量同比增長了80.2%。這一數(shù)字與9月份26.0%的漲幅類似。
電動(dòng)汽車普及率飆升至9.5%，創(chuàng)下歷史新高。這一比率絕對(duì)增長了1.4%，同比增長了3.9%。我們將這一變化歸因于越來越多的中國消費(fèi)者開始接受新能源汽車的趨勢(shì)。這一現(xiàn)象也推動(dòng)了迷你電動(dòng)汽車和特斯拉Model 3的快速交付。此外，年增長率的變化是去年補(bǔ)貼再處理的結(jié)果。

現(xiàn)在，已經(jīng)有越來越多的新的省市補(bǔ)貼項(xiàng)目。我們將在下面對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)說明。

銷售和競爭
2020年12月，蔚來獲得了更大的市場份額。這一比例為3.1%，高于11月的2.84%和2019年12月的2.53%。
蔚來在2020年下半年的市場份額增長顯示出系統(tǒng)性的改善。我們此前預(yù)計(jì)，到2021年，中國汽車市場份額將達(dá)到0.4%，交付104504輛。同比增長138%。
充電樁
據(jù)EVCIPA統(tǒng)計(jì)，12月份中國充電樁數(shù)量達(dá)到了807398個(gè)，環(huán)比增長了16.14%，同比增長了56.35%。月環(huán)比的變化遠(yuǎn)大于今年迄今為止的3.9%的平均水平。根據(jù)EVCIPA，這是因?yàn)檫\(yùn)營公司在2020年底加大了建設(shè)和接入電網(wǎng)的進(jìn)程。
隨著眾多城市紛紛啟動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目，我們預(yù)計(jì)2021年全國充電樁數(shù)量將突破100萬個(gè)。
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
以下是2020年12月20日至2021年1月20日期間發(fā)生的三起事件，可能已經(jīng)/將影響蔚來的市場表現(xiàn)。雖然杭州政府的戰(zhàn)略和蔚來的實(shí)際產(chǎn)能提升對(duì)該公司來說是一定的催化劑，但特斯拉在本土生產(chǎn)方面的進(jìn)展是一個(gè)不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。
杭州計(jì)劃加強(qiáng)交通管制，刺激電動(dòng)汽車銷售
在之前上海就實(shí)施了更多的限制性交通管制政策。本月，杭州市政府也發(fā)布了同樣的政策，并開始就這一問題收集公眾意見。
此外，上海的案例也為我們提供了一個(gè)例子，說明電動(dòng)汽車銷售如何在新的政策開始后發(fā)生變化。
值得注意的是，上海憑借其卓越的電動(dòng)汽車銷量和增長速度，目前在中國頂級(jí)城市中排名第一。
蔚來啟動(dòng)第二家工廠建設(shè)投標(biāo)
1月19日，合肥市公共資源交易中心發(fā)布招標(biāo)公告。本公告名為《安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司新能源汽車車身零部件建設(shè)工程總承包》。該項(xiàng)目是蔚來在江淮的第二個(gè)工廠。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人證實(shí):“該廠應(yīng)該屬于江淮汽車，而不是蔚來，目前產(chǎn)能已經(jīng)不夠?！蔽祦砭芙^置評(píng)。

特斯拉開始在中國交付Model Y，并將Model 3運(yùn)往澳大利亞
1月18日，特斯拉正式宣布，第一批國產(chǎn)特斯拉Model Y車型在上海、杭州、南京、蘇州、武漢、合肥、溫州、無錫、常州、寧波等城市正式交付。

據(jù)報(bào)道，特斯拉已經(jīng)在其澳大利亞網(wǎng)站上升級(jí)了在線配置工具，開始銷售標(biāo)準(zhǔn)的range Plus版本的Model 3。這個(gè)版本與在中國制造的新Model3標(biāo)準(zhǔn)系列非常相似。此外，特斯拉在幾周前推出了這款新車型。這款車的車門內(nèi)部以及它的車型范圍表明，特斯拉可能會(huì)將其上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的Model 3出口到澳大利亞。
新能源汽車將在2021年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)稱，2020年是中國汽車市場十年內(nèi)的谷底之年。隨著國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，消費(fèi)需求將加速反彈。
2020年，新能源汽車銷量達(dá)到了136.7萬輛，同比增長了10.9%。增長率也由負(fù)變正。預(yù)計(jì)到2021年，新能源汽車的年銷量將達(dá)到180萬輛，增長40%。
中國汽車市場仍有很大的發(fā)展?jié)摿Α８鶕?jù)該組織的銷售預(yù)測，2021年總出貨量將反彈至2600萬輛以上，增長率為4%。在總銷量中，乘用車將達(dá)到2170萬輛，同比增長7.5%。商用車總銷量將達(dá)到460萬輛，同比下降10%。
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈正逐漸變得更加成熟和豐富。隨著多樣化的新能源汽車不斷滿足市場需求，基礎(chǔ)設(shè)施將得到優(yōu)化和完善。在這種情況下，新能源汽車在大眾消費(fèi)者中的接受率將會(huì)越來越高。此外，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)還注意到，受影響的汽車芯片供應(yīng)鏈可能會(huì)對(duì)該行業(yè)產(chǎn)生影響。
結(jié)論
總之，2021年將成為中國(和其他國家)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一年。例如，根據(jù)路透社的調(diào)查，中國的GDP將增長8%。作為一個(gè)有著獨(dú)特商業(yè)周期的行業(yè)，汽車行業(yè)將對(duì)復(fù)蘇做出重大貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，新能源汽車仍將是細(xì)分市場中增長率最高的部分。
蔚來目前處于有利地位，我們相信蔚來將從上述趨勢(shì)中受益，是一家有望在2021年大獲全勝的公司。我們?nèi)匀豢春梦祦怼?br>

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