來源：壹財信

作者：童牧瑤

6月20日，集電連接組件供應(yīng)商深圳壹連科技股份有限公司（下稱：壹連科技）創(chuàng)業(yè)板上市申請獲受理。作為與寧德時代高度捆綁的公司，壹連科技IPO剛開始就遇到了“水逆”，7月29日和8月19日因評估機(jī)構(gòu)和保薦機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會立案調(diào)查，深交所根據(jù)相關(guān)規(guī)定兩次中止壹連科技上市審核，直至9月5日才恢復(fù)發(fā)行上市審核。

《壹財信》研究招股書發(fā)現(xiàn)，壹連科技在報告期內(nèi)不僅曾勞務(wù)派遣違規(guī)，高管在控股股東處任職違規(guī)；同時其發(fā)明專利數(shù)量不及同行可比公司，招股書與關(guān)聯(lián)方所披露的數(shù)據(jù)不匹配。

勞務(wù)派遣用工違規(guī)

壹連科技多年來深耕電連接組件領(lǐng)域，并依托技術(shù)沉淀和行業(yè)經(jīng)驗，使產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域從工業(yè)設(shè)備、消費(fèi)電子等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域逐步向新能源汽車、儲能等新興領(lǐng)域拓展。同時公司也擁有了寧德時代、小鵬汽車、欣旺達(dá)、億緯鋰能、邁瑞醫(yī)療、尼得科、多美達(dá)等國內(nèi)外各領(lǐng)域知名企業(yè)作為客戶。

據(jù)招股書，壹連科技營業(yè)收入由2019年度的73,523.89萬元增長至2021年度的143,387.96萬元，年均復(fù)合增長率為39.65%；凈利潤由2019年度的8,191.80萬元，增長至2021年度的13,881.31萬元，年均復(fù)合增長率為30.17%。

2019年至2021年（下稱：報告期）各期末，公司資產(chǎn)總額分別為55,650.62萬元、66,082.16萬元和143,569.83萬元。其中流動資產(chǎn)中存貨賬面價值分別為11,088.99 萬元、18,304.77萬元和32,187.06萬元。同期，壹連科技發(fā)出商品的金額分別為5,670.19萬元、9,834.58萬元和14,496.02萬元，占存貨比例分別為51.13%、53.73%和45.04%，占比較高。

壹連科技稱主要系公司向?qū)幍聲r代、小鵬汽車、多美達(dá)等客戶銷售產(chǎn)品時，發(fā)出的產(chǎn)品要在客戶實際領(lǐng)用上線或驗收合格后才會被客戶接受，并通過客戶的供應(yīng)商系統(tǒng)發(fā)布的確認(rèn)數(shù)據(jù)或通過紙質(zhì)/電子郵件形式與公司進(jìn)行對賬確認(rèn)。由于公司一般每月定期與客戶對截至上月末的客戶實際領(lǐng)用或驗收合格的貨物情況進(jìn)行對賬，故期末發(fā)出商品占存貨余額的比重相對較大。

此外，壹連科技在報告期內(nèi)還曾大量使用勞務(wù)派遣用工。

報告期內(nèi)，壹連科技的員工總?cè)藬?shù)分別為1,500人、1,976人、2,228人，在2019年、2020年公司存在使用派遣員工的情形，報告期前兩年公司勞務(wù)派遣人數(shù)分別為70人、250人，勞務(wù)派遣人數(shù)占員工總數(shù)的比例分別為4.67%、12.65%。報告期內(nèi)，壹連科技及其子公司存在勞務(wù)派遣用工比例超過10%的情形，違反了《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。

另外，壹連科技的控股股東深圳市王星實業(yè)發(fā)展有限公司（下稱：王星實業(yè)）也存在內(nèi)控管理問題。

招股書顯示，目前在壹連科技擔(dān)任董事、副總經(jīng)理職務(wù)的卓祥宇曾于1991年11月至2019年11月在控股股東王星實業(yè)擔(dān)任經(jīng)營部經(jīng)理、副總經(jīng)理；同時，于2016年8月至今任王星實業(yè)監(jiān)事。

值得注意的是在2016年8月至2019年11月，卓祥宇在王星實業(yè)存在同時擔(dān)任副總和監(jiān)事的情況。而據(jù)《公司法》第五十一條規(guī)定董事、高管不得兼任監(jiān)事。這也暴露了王星實業(yè)在公司治理上存在的問題。

研發(fā)人員學(xué)歷較低

據(jù)招股書，截至2021年末壹連科技研發(fā)人員人數(shù)為268人，占員工人數(shù)的比例為12.03%，但該公司當(dāng)年本科以上學(xué)歷人數(shù)僅為121人，占員工人數(shù)的比例僅為5.43%。這意味著至少有一半以上的研發(fā)人員學(xué)歷在本科以下學(xué)歷水平。

2021年4月7日，壹連科技控股子公司浙江僑龍電子科技有限公司（下稱：浙江僑龍）與其第二大股東浙江近點(diǎn)電子股份有限公司（持有浙江僑龍22%的股份，下稱：近點(diǎn)股份）簽署《專利權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議內(nèi)容約定，近點(diǎn)股份將所擁有的5項發(fā)明專利、20項實用新型專利，合計25項專利無償轉(zhuǎn)讓給浙江僑龍，轉(zhuǎn)讓完成后浙江僑龍享有全部權(quán)利。

雖然壹連科技在招股書中稱，上述專利應(yīng)用于浙江僑龍主要產(chǎn)品FPC組件，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的貢獻(xiàn)和作用較小，不屬于發(fā)行人核心技術(shù)。但是有了前述25項專利，壹連科技專利數(shù)量得到大幅增加。截至招股書簽署日，壹連科技及其子公司擁有84項專利，其中9項發(fā)明專利，74項實用新型專利，1項外觀設(shè)計專利。

另外，雖然新增了5項發(fā)明專利，但是根據(jù)壹連科技披露的可比公司的專利情況，在發(fā)明專利數(shù)量上壹連科技遠(yuǎn)不及同行。

與關(guān)聯(lián)方信披出入

廈門海普銳科技股份有限公司（下稱：海普銳）產(chǎn)品線以線束加工專用電子設(shè)備為核心，其定位為專業(yè)的工業(yè)智能制造系統(tǒng)供應(yīng)商。2016年5月，該公司在新三板正式掛牌。

據(jù)招股書，海普銳是壹連科技持股9.37%的參股公司，實控人之一田奔在該公司擔(dān)任董事一職。

海普銳與壹連科技存在關(guān)聯(lián)交易。報告期內(nèi)，壹連科技向海普銳采購設(shè)備及配件的金額分別為31.11萬元、136.02萬元、308.60萬元。

但海普銳在新三板披露的年度財務(wù)報表顯示，2020年和2021年海普銳向壹連科技及其全資子公司出售國產(chǎn)模具、端子機(jī)、配件的金額分別為55.55萬元、430.21萬元。綜上，海普銳2020年年報的銷售數(shù)據(jù)比壹連科技招股書披露的對應(yīng)采購數(shù)據(jù)少了80.47萬元，2021年則多了121.61萬元。

另外，在應(yīng)收、應(yīng)付款方面，招股書與海普銳所披露的數(shù)據(jù)也不匹配。

據(jù)招股書，海普銳系壹連科技2021年其他非流動資產(chǎn)的應(yīng)收款客戶，應(yīng)收款金額為65.96萬元。而海普銳當(dāng)年年報顯示，向壹連科技應(yīng)付的款項金額為40.53萬元。

同時，在報告期各期末，壹連科技向海普銳應(yīng)付款項金額分別為9.37萬元、107.57萬元、2.77萬元，而海普銳2019年至2021年年報所披露的對應(yīng)應(yīng)收款金額分別為9.59萬元、47.61萬元、116.60萬元。綜合壹連科技招股書和海普銳年報信息，雙方披露的2020年和2021年對應(yīng)的應(yīng)收、應(yīng)付款數(shù)據(jù)相差較大。

目前深交所已向壹連科技發(fā)出第一輪問詢函，對其后續(xù)的上市進(jìn)程我們也將繼續(xù)關(guān)注。