#老馬問答120期（2023-3-29）

提問：最近科技成長反彈，AI產(chǎn)業(yè)趨勢下如何看本輪科技股行情？普通投資者該怎樣把握呢？

回答：

• 以前是決策式AI，目前是生成式AI
• 目前的人工智能已經(jīng)可以直接服務(wù)C端用戶
• 對應(yīng)到宏觀的角度，美國之所以能夠從上世紀(jì)80年代起長達(dá)四十多年的牛市是源于不斷迭代的技術(shù)升級，壓低了通貨膨脹、激發(fā)了消費(fèi)意愿、降低了融資成本
• 但是，兩千年前后互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的時候，也是一波上漲，然后迅速崩裂，到產(chǎn)品成熟又過了6-7年
• 目前TMT板塊一天的成交額可以達(dá)到整個市場的40%，是泡沫即將崩裂的特征

提問：1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降22.9%，這個數(shù)據(jù)馬博士您怎么看？說好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呢？

回答：

• 經(jīng)濟(jì)的總量增長在不斷恢復(fù)，但工業(yè)企業(yè)利潤直接下降了22.9%，明確提示我們經(jīng)濟(jì)確實(shí)在復(fù)蘇，但賺錢很困難
• A股上市公司很大一部分利潤都源于工業(yè)企業(yè)
• 上市公司的業(yè)績表現(xiàn)和PPI的價格表現(xiàn)相關(guān)性非常大，目前是弱復(fù)蘇的狀態(tài)
• 分類來看，外資掉了35.7%，國資大概17.5%
• 計(jì)算機(jī)類、信息類工業(yè)企業(yè)1-2月份利潤同比下降80%
• 歷來1-2月數(shù)據(jù)一起報就是為了減少春節(jié)的影響

提問：科創(chuàng)50的主要邏輯和投資風(fēng)險？

回答：

• 科創(chuàng)50主要涉及芯片和生物醫(yī)藥兩個板塊
• 缺點(diǎn)是這個板塊沒有特別大的龍頭企業(yè)，交易量相對疲弱

提問：對于基金，怎么去看估值是偏低還是偏高？

回答：

• 基金不存在估值偏高或偏低的問題

提問：現(xiàn)在世界紛爭動蕩，根本的問題在于信息技術(shù)革命的紅利已經(jīng)吃凈，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了康波周期蕭條期，因此新一輪的工業(yè)革命勢在必行。而在新一輪的康波周期中，最后前途和錢途的是哪些方向？作為普通投資者應(yīng)該怎么安排現(xiàn)有資本，進(jìn)行怎樣的投資布局才能不被新時代的高速列車落下呢？

回答：

• 問了ChatGPT，答案如下