投資界消息，今日（3月21日），蔚來(lái)資本正式宣布完成二期美元基金的募集和二期人民幣基金的首關(guān)。其中，美元基金實(shí)現(xiàn)超募，募得總金額約4億美元,人民幣基金已完成超過(guò)募資目標(biāo)一半金額的簽約。蔚來(lái)資本專注于大出行、能源、科技等領(lǐng)域的投資。完成募資之后，蔚來(lái)資本美元基金將繼續(xù)關(guān)注早中期投資，而人民幣基金則更多關(guān)注成長(zhǎng)期及成熟期的項(xiàng)目。

新基金的LP陣容強(qiáng)大，主流長(zhǎng)線資本、可持續(xù)發(fā)展基金、地方政府引導(dǎo)基金以及國(guó)內(nèi)外知名上市公司均參與其中。蔚來(lái)資本管理合伙人朱巖告訴投資界：“這次兩支基金的募資整體節(jié)奏很快,以前我們會(huì)花很多時(shí)間與LP溝通行業(yè)格局、市場(chǎng)前景等基本面信息，現(xiàn)在主流LP開(kāi)始相信新能源汽車和硬科技會(huì)成為未來(lái)幾年產(chǎn)生回報(bào)最高的行業(yè)?！?/p>

2016年，蔚來(lái)資本以市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)基金的身份進(jìn)入創(chuàng)投圈，開(kāi)始布局當(dāng)時(shí)尚處于起步階段的智能新能源汽車行業(yè)。此后，自帶產(chǎn)業(yè)基因的蔚來(lái)資本，堅(jiān)持著專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的紀(jì)律和管理機(jī)制，埋頭投出了寧德時(shí)代、容百科技、嬴徹、Momenta、小馬智行、奧動(dòng)、能鏈集團(tuán)、嘀嗒出行、黑芝麻、圖達(dá)通等明星企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年磨合，這家低調(diào)的VC漸漸蛻變成為一家極具產(chǎn)業(yè)視角的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

美元、人民幣基金雙雙收官，LP追捧新能源汽車賽道

談及此次募資，朱巖的切實(shí)感受是：“LP越來(lái)越主動(dòng)了?！?/p>

回顧2021年，從國(guó)內(nèi)到海外整體環(huán)境出現(xiàn)了一些變化，美元LP出手更趨謹(jǐn)慎，因此美元基金的募集工作也面臨更多不確定性和挑戰(zhàn)。在此背景下，蔚來(lái)資本二期美元基金依然得到了很多海外LP的鼎力支持。

“很多LP不僅繼續(xù)跟投我們，還放大了投資額，其中不乏國(guó)際主流的長(zhǎng)線基金?！敝鞄r介紹，新基金LP規(guī)模要比上一期更大，其中新LP比例大概占了50%，絕大多數(shù)老LP繼續(xù)出資。

起初，蔚來(lái)資本原本計(jì)劃籌集3億美金。但市場(chǎng)反饋超出預(yù)期，最終美元二期以超募狀態(tài)完成近4億美金，規(guī)模大概是美元一期基金的2倍。

人民幣基金募資方面，除了主流的地方引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本，還有許多純財(cái)務(wù)性質(zhì)的LP機(jī)構(gòu)來(lái)尋求合作，堅(jiān)定地要加大在新能源、汽車和硬科技這幾個(gè)賽道的投入。

這一幕讓朱巖感到欣慰。時(shí)間回到2019年，受到補(bǔ)貼倒退的影響，新能源汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷量增速減緩，而這一條賽道一度飽受爭(zhēng)議。但蔚來(lái)資本一直堅(jiān)信新能源汽車賽道的機(jī)會(huì)巨大。

從創(chuàng)立之初，蔚來(lái)資本團(tuán)隊(duì)圍繞著產(chǎn)業(yè)做了很多思考和布局，而做大產(chǎn)業(yè)“朋友圈”便是其中重要一環(huán)。“我們每期基金都會(huì)專門為產(chǎn)業(yè)背景的LP留出一些額度，不在乎他們出資額多少，而希望他們的加入能夠增加團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的理解?！敝鞄r解釋。

朱巖強(qiáng)調(diào)，蔚來(lái)資本希望與產(chǎn)業(yè)投資人保持著互惠的深度合作?！拔覀儠?huì)定期舉辦交流會(huì)，分享行業(yè)動(dòng)態(tài)，也會(huì)共同投資一些項(xiàng)目?？傊?，我們以互惠的方式，加深自身與產(chǎn)業(yè)伙伴的深度合作。”

投出一個(gè)汽車朋友圈，深耕產(chǎn)業(yè)，至今收獲三個(gè)IPO

自成立以來(lái)，蔚來(lái)資本一直逃不開(kāi)的問(wèn)題是：他們與蔚來(lái)汽車究竟是什么關(guān)系？實(shí)際上，蔚來(lái)資本的定位并非蔚來(lái)汽車的戰(zhàn)略投資部，而是一只深耕產(chǎn)業(yè)、獨(dú)立專業(yè)的投資基金。

“從成立第一天起，我們一直在用專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的紀(jì)律和機(jī)制管理蔚來(lái)資本，”朱巖介紹，“我們的資金大部分是從外部募集的。我們采用市場(chǎng)化的決策機(jī)制，接受LP的監(jiān)督，也回饋給LP很好的投資業(yè)績(jī)，這也吸引了更多長(zhǎng)期資本與我們的合作。”經(jīng)過(guò)五年的歷練，蔚來(lái)資本已經(jīng)非常機(jī)構(gòu)化、非常穩(wěn)定了。

對(duì)蔚來(lái)資本來(lái)說(shuō)，這既可以保障LP與GP的利益一致，又可以消除被投企業(yè)“站隊(duì)”一家車企的顧慮。

蔚來(lái)資本組建了一個(gè)兼?zhèn)洚a(chǎn)業(yè)背景和專業(yè)管投能力的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)——除了李斌外，蔚來(lái)資本管理合伙人朱巖，是國(guó)內(nèi)最早一批布局新能源及智能汽車的投資人，他曾擔(dān)任青云創(chuàng)投管理合伙人；而另一位管理合伙人余寧，則在全球知名汽車及零部件企業(yè)擁有超過(guò)25年的工作經(jīng)驗(yàn)。

得益于這樣的團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)，蔚來(lái)資本形成了一套獨(dú)特的投資邏輯：從產(chǎn)業(yè)出發(fā)，敢于下重注，追求投到行業(yè)數(shù)一數(shù)二的頭部企業(yè)。播種時(shí)精挑細(xì)選，收獲也自然豐滿。2018年，成立僅兩年的蔚來(lái)資本迎來(lái)第一個(gè)IPO——寧德時(shí)代，如今這家電池巨無(wú)霸市值已過(guò)萬(wàn)億元。隨后，容百科技、聯(lián)贏激光分別與2019年、2020年登陸科創(chuàng)板。

投資秉持終局思維

自帶產(chǎn)業(yè)基因的蔚來(lái)資本投資始終秉持著終局思維?！巴顿Y時(shí)，我們會(huì)從終局去看這個(gè)行業(yè)會(huì)變成什么樣，需要什么樣的基礎(chǔ)、什么樣的模式，這個(gè)還是我們最基本的一些考慮。”朱巖介紹說(shuō)。

2017年，在對(duì)汽車行業(yè)做研究時(shí)，蔚來(lái)資本認(rèn)為“四化”-電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化-是汽車行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，于是圍繞這幾個(gè)主題開(kāi)始進(jìn)行布局。2017年，蔚來(lái)資本圍繞“電動(dòng)化”布局了寧德時(shí)代、容百科技、聯(lián)贏激光、富特等企業(yè)；2018年，蔚來(lái)資本圍繞“智能化”在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的布局了小馬智行及Momenta，這些企業(yè)如今都成為了業(yè)內(nèi)頭部玩家。

五年期間，蔚來(lái)資本累計(jì)投資了超50家公司，主要分布在車聯(lián)網(wǎng)及出行服務(wù)、自動(dòng)駕駛及智能化系統(tǒng)、新能源及能源互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，一張隱秘的汽車行業(yè)版圖雛形初顯。

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)占GDP的比重逐年增加。“我們將會(huì)一直沿著‘技術(shù)創(chuàng)新改變產(chǎn)業(yè)’的思路，圍繞著‘?dāng)?shù)字化’和‘低碳化’深入挖掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?！敝鞄r表示。

深度賦能被投企業(yè)，深耕萬(wàn)億級(jí)新能源汽車市場(chǎng)

蔚來(lái)資本始終堅(jiān)持獨(dú)立研究思考，基于自身對(duì)產(chǎn)業(yè)的預(yù)判捕捉投資機(jī)會(huì)，并對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行深度賦能。

換電頭部企業(yè)奧動(dòng)新能源，便是蔚來(lái)資本堅(jiān)持獨(dú)立思考的成果。近幾年，換電技術(shù)作為高效和提升用戶體驗(yàn)的重要補(bǔ)能模式之一，開(kāi)始取得業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。奧動(dòng)的前身“電巴”在很早時(shí)便開(kāi)始在換電領(lǐng)域有所嘗試。但在2016年，剛剛成立的奧動(dòng)新能源推廣換電技術(shù)時(shí)，很多同行和投資人并不看好這個(gè)技術(shù)路線。

但深諳汽車產(chǎn)業(yè)鏈的蔚來(lái)資本并不這樣認(rèn)為。2018年，蔚來(lái)資本獨(dú)家投資了奧動(dòng)新能源。

2020年5月，工信部和國(guó)家能源局對(duì)外表示，我國(guó)將在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)，換電模式進(jìn)入了快速發(fā)展階段。奧動(dòng)新能源經(jīng)幾年深耕細(xì)作，也逐漸取得市場(chǎng)和資本的認(rèn)可。2020年8月，奧動(dòng)新能源拿到了軟銀集團(tuán)子公司軟銀能源的戰(zhàn)略融資。2021年下旬，奧動(dòng)新能源完成B輪戰(zhàn)略融資15億元。自此，奧動(dòng)已累計(jì)獲得共計(jì)35億人民幣投資。

“也正是在蔚來(lái)和奧動(dòng)的影響下，產(chǎn)業(yè)界開(kāi)始重新看待換電模式，越來(lái)越多聲音認(rèn)為這將是一個(gè)能夠長(zhǎng)期發(fā)展的主流方向?！敝鞄r直言。

另一個(gè)例子是嬴徹科技。成立于2018年，嬴徹科技是一家自動(dòng)駕駛技術(shù)和運(yùn)營(yíng)公司，業(yè)務(wù)聚焦于干線物流場(chǎng)景，自主研發(fā)全棧L3和L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)，聯(lián)合主機(jī)廠伙伴，為物流客戶提供更安全、更高效的自動(dòng)駕駛卡車和新一代自動(dòng)駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。

蔚來(lái)資本從商業(yè)模式和發(fā)展路徑分析，認(rèn)為嬴徹科技除了研究自動(dòng)駕駛技術(shù)，同時(shí)也要參與造車，這是自動(dòng)駕駛技術(shù)產(chǎn)品在實(shí)現(xiàn)商業(yè)化過(guò)程中的必經(jīng)之路。蔚來(lái)資本投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，嬴徹科技的戰(zhàn)略更清晰，團(tuán)隊(duì)內(nèi)既有自動(dòng)駕駛的算法大咖，同時(shí)也有主機(jī)廠經(jīng)驗(yàn)豐富的高層和物流行業(yè)高管，是非常完整的全鏈條團(tuán)隊(duì)。

在公司成立初期，蔚來(lái)資本就對(duì)嬴徹進(jìn)行了投資，并在之后多次跟投。在公司最新公布的B+輪融資中，公司獲得了紅杉中國(guó)和君聯(lián)資本聯(lián)合領(lǐng)投。

扶上馬，送一程。在蔚來(lái)資本的理念中，投后賦能、在公司危機(jī)時(shí)刻能幫上忙，同樣是投資過(guò)程中重要一環(huán)。

2016年11月成立的激光雷達(dá)公司圖達(dá)通是自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)中的圖像級(jí)激光雷達(dá)傳感器系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商，圖達(dá)通于2018年獲得蔚來(lái)資本、斯道資本，和美國(guó)F-Prime Capital領(lǐng)投約3000萬(wàn)美元的A輪融資。此后受大環(huán)境影響，公司發(fā)展緩慢。

在蔚來(lái)資本投資圖達(dá)通后不久，蔚來(lái)汽車開(kāi)始在二代平臺(tái)上全線采用圖達(dá)通的雷達(dá)，迅速完成該技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地，公司開(kāi)始受到資本市場(chǎng)關(guān)注，估值大幅提升。2021年，圖達(dá)通陸續(xù)完成了三輪融資，老股東持續(xù)加碼，同時(shí)公司吸引了Temasek淡馬錫、BAI資本、愉悅資本、國(guó)泰君安、順為資本等新股東入局。

至此，我們窺見(jiàn)了蔚來(lái)資本對(duì)于萬(wàn)億級(jí)的新能源汽車市場(chǎng)的野心：以開(kāi)放的心態(tài)將能源、汽車和硬科技產(chǎn)業(yè)聯(lián)系在一起，打造良性發(fā)展的“朋友圈”生態(tài)，在投資中落實(shí)ESG責(zé)任，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)“雙碳”達(dá)標(biāo)。

而這，也正是蔚來(lái)資本的初衷——用資本連接產(chǎn)業(yè)。邁過(guò)5周年，蔚來(lái)資本奔赴下一個(gè)十年的星辰大海。