恒銀期貨：LPR現(xiàn)非對稱下調(diào)，意味著什么？
恒銀期貨：LPR現(xiàn)非對稱下調(diào)，意味著什么？
LPR現(xiàn)非對稱下調(diào)
意味著什么？
今日人民銀行發(fā)布的貸款市場報價利率（LPR）顯示，1年期LPR報3.45%，下降10個基點；5年期以上LPR報4.2%，與上月持平。
什么是LPR？
這個所謂的LPR全稱叫貸款市場報價利率（Loan Prime Rate, LPR），它是指金融機構(gòu)對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率。換言之，你平時貸款利率的高與低，就是參考它定的。
具體報價包含兩步：
第一步
18家報價行，根據(jù)MLF（中期借貸便利）等公開市場操作利率和市場利率的走勢報出LPR
第二步
各家銀行在LPR基礎上加點確定最終的貸款利率?，F(xiàn)行的LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。
一年期和五年期的LPR有什么區(qū)別?
一年期LPR和五年期LPR是LPR的兩個期限品種，一年期LPR適用貸款期限為五年及以下的貸款，五年期LPR適用貸款期限為五年以上的貸款。因此，一年期LPR通常與企業(yè)中、短期貸款利率掛鉤，五年期LPR通常與房貸利率掛鉤。
8月LPR現(xiàn)非對稱下調(diào)
從時點看，這是LPR在6月下降10個基點之后，1年期LPR三個月內(nèi)第二次下降，傳遞出貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)、助力經(jīng)濟加快恢復的明顯信號；從幅度看，1年期LPR下降10個基點符合預期，5年期以上LPR不變低于預期。
01
短期刺激內(nèi)需和消費側(cè)重強
僅有1年期LPR下調(diào)，主要是此前央行調(diào)降MLF政策利率，引導銀行金融機構(gòu)降低實體經(jīng)濟貸款成本，刺激實體經(jīng)濟融資需求，說明此次降息重在強調(diào)短期資金的成本下調(diào)，總體符合階段性寬松的導向。
02
給存量按揭利率調(diào)整預留空間
5年期以上LPR維持不變，不會影響既有的降低房貸等工作推進。業(yè)內(nèi)認為，5年期以上LPR未跟隨下調(diào)雖在意料之外，不過當下房貸利率已經(jīng)處于歷史低位水平，當前增量和存量房貸利率存在較大利率差，存量利率下調(diào)的預期逐步提升，5年期以上LPR報價“按兵不動”，給存量按揭利率調(diào)整預留空間。另外，就房地產(chǎn)，金融管理部門近期多次表態(tài)，預計存量房貸利率的定價細則將加速落地，后續(xù)有可能進一步出臺其他房貸政策優(yōu)化措施。綜合來看，通過央行降息，可以帶動貨幣市場，尤其是中長期信貸市場利率的下降，進而降低實體經(jīng)濟融資成本，從而提高市場的流動性。但當前樓市低位運行下，降息政策更多的是向市場傳遞一種信心，對扭轉(zhuǎn)大家心理預期將起著潛移默化的作用。此次五年期以上LPR雖未下調(diào)，但也存在一定的下調(diào)空間，存量房貸利率有序調(diào)降的信號也愈發(fā)明顯，有望在四季度逐步落地，但因地制宜，各地的落地政策或有較為明顯的差異。
