期權(quán)定價(jià)理論的核心原理是“無套利原則”，也被稱為“不可能原則”或“無風(fēng)險(xiǎn)套利原理”。這個(gè)原理是期權(quán)定價(jià)模型的基礎(chǔ)，主要表明在沒有風(fēng)險(xiǎn)且無成本的條件下，市場(chǎng)上不存在可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的交易策略。

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無套利原則可以簡(jiǎn)單概括為以下兩點(diǎn)：

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1. 無風(fēng)險(xiǎn)套利：如果在市場(chǎng)上存在一個(gè)可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的交易策略，即通過一系列買入和賣出的組合操作，在無風(fēng)險(xiǎn)和無成本的情況下，可以確保獲利，那么投資者將利用這個(gè)套利機(jī)會(huì)，導(dǎo)致交易活動(dòng)的增加，最終使得市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整，直至套利機(jī)會(huì)消失。

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2. 市場(chǎng)的有效性：無套利原則的另一個(gè)含義是市場(chǎng)的有效性。如果市場(chǎng)上出現(xiàn)明顯的套利機(jī)會(huì)，即某些資產(chǎn)或證券的價(jià)格明顯偏離其理論價(jià)值，投資者將立即進(jìn)行交易，將價(jià)格調(diào)整回合理的水平，從而保持市場(chǎng)的有效性。

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根據(jù)無套利原則，期權(quán)的定價(jià)應(yīng)當(dāng)反映市場(chǎng)參與者對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)期以及與期權(quán)合約相關(guān)的各項(xiàng)因素?；谶@個(gè)原理，學(xué)術(shù)界和金融市場(chǎng)開發(fā)了多種期權(quán)定價(jià)模型，最著名的是黑-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型（Black-Scholes Option Pricing Model），該模型在1973年由費(fèi)希爾·布萊克、默頓·米勒和羅伯特·斯科爾斯共同提出，為期權(quán)定價(jià)理論和金融工程學(xué)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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盡管無套利原則是期權(quán)定價(jià)理論的核心原理，但實(shí)際市場(chǎng)中存在多種因素和復(fù)雜情況可能影響期權(quán)價(jià)格，并使得期權(quán)的實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)值存在差異。因此，期權(quán)的定價(jià)也涉及其他因素的考慮，包括市場(chǎng)流動(dòng)性、供求關(guān)系、波動(dòng)率、利率水平等。

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